Morgan Stanley ve una caída de ganancias por el repunte bursátil no querido de Wall Street

Una versión anterior de este informe describía incorrectamente un recorte planificado de la producción de petróleo. El artículo ha sido corregido.

La búsqueda de optimistas el lunes después de un repunte de alivio impulsado por empleos explosivos y techo de deuda que envió al S&P 500 SPX al borde de un mercado alcista, está resultando un poco difícil. Dicho esto, no hay nada horrible en la configuración, con la tecnología un poco más blanda a medida que el petróleo subió después de que Arabia Saudita prometió otro recorte de producción.

"Sin duda, este es un repunte no querido: SPX por encima de 4200 y fuera del rango [4000-4200] justo cuando el VIX VIX cae a su nivel más bajo desde febrero de 2020", señala Neil Wilson, analista jefe de mercado de Finalto.

Lo que el viernes nos mostró es que el repunte de las grandes tecnológicas puede extenderse cuando quiera, por lo que más días como ese y algunos amargados de Wall Street pueden cambiar de tono. Por ahora, aunque parece que a los que no vendieron en mayo se les está diciendo que poden en junio.

Leer: ¿Un salto de la Fed? ¿Una pausa? Aun así, es probable que los inversores no estén fuera de peligro.

Eso nos lleva a nuestrollamada del dia, y deje que los tomates vuelen, ya que nuestro oso favorito está de vuelta: "Preocupado" Mike Wilson de Morgan Stanley, quien todavía espera "una recesión de ganancias significativa este año (-16% de disminución año tras año) que aún no se ha descontado". , por los mercados bursátiles.

Si bien su caso base del S&P 500 permanece sin cambios en 3900, el extremo inferior de los pronósticos de Street, el estratega dice que los inversores están atrapados en medio de varios ciclos de ganancias 'más calientes pero más cortos' en el contexto de un mercado alcista secular más amplio: auge, caída, boom, dijo el estratega en una nota dominical.

Wilson dice que las expectativas del banco de una mayor caída de las acciones se han mantenido a raya por el rendimiento superior de los jugadores de IA y algunos grandes nombres tecnológicos, la fiebre de pivote de la Fed y la esperanza de que hayamos pasado lo peor de una recesión de ganancias. Sin embargo, una importante revisión de precios ha afectado a las acciones de baja calidad, cíclicas y de pequeña capitalización, agrega.

El estratega ofrece alguna orientación sobre cuándo el mercado finalmente comenzará a fijar el precio en esa ruta de ganancias, centrándose en la parte de la prima de riesgo de acciones (ERP) de la relación precio/ganancias (PE).

El ERP se define como la diferencia entre el rendimiento esperado de las ganancias y el rendimiento de los bonos del Tesoro seguros, donde un número más alto significa que los inversores reciben una mayor compensación por poner dinero en acciones.

Dijo que más del 100% del reinicio de PE el año pasado se debió a mayores rendimientos del Tesoro a 10 años. "Históricamente, ese 'momento de reconocimiento' para el mercado generalmente ocurre cuando el pronóstico de EPS de NTM [próximos 12 meses] para el S&P 500 es negativo en base ay/y [año tras año]". El drenaje de liquidez esperado de la aprobación del techo de la deuda puede ayudar a impulsar este proceso, dijo.

Por lo tanto, si un inversor compra lo que vende Wilson, seguirá su consejo de ceñirse a las características defensivas, la eficiencia operativa y la estabilidad de las ganancias.

Pero para evitar dejar las cosas en una nota totalmente mala, Wilson agrega una luz al final del túnel. Morgan Stanley espera un rebote del 23 % en el crecimiento de las EPS en 2024 y del 10 % en 2025, ya que la política de la Fed se vuelve más acomodaticia en 2024 (no en 2023). Aquí hay más impulsores de la próxima recuperación/corrección posterior al mercado alcista:

Las acciones DJIA SPX COMP abrieron planas después del poderoso repunte posterior a los empleos del viernes que también hizo que el Dow industrial DJIA subiera 700 puntos. El bono del Tesoro a 10 años subió 4 puntos básicos a 3,730%. El dólar DXY es más alto y el oro GC00 y la plata SI00 son más bajos.

Los precios del petróleo CL BRN00 son más altos a raíz de la decisión de la OPEP de reducir el suministro de petróleo en 1 millón de barriles por día.

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Los datos mostraron que los pedidos de fábrica de EE. UU. aumentaron por cuarta vez en los últimos cinco meses, mientras que el indicador de servicios del Instituto de Gestión de Abastecimiento creció a un ritmo más lento en mayo, y la demanda se estabilizó. Y es un período de apagón para la Reserva Federal a medida que se avecina su reunión de la Reserva Federal del 13 y 14 de junio.

Las acciones de Circor, CIR, se dispararon hacia un máximo de cinco años, luego de un acuerdo para ser adquirido por KKR valorado en $ 1.6 mil millones, incluida la deuda.

El analista dice que Apple AAPL tiene tres oportunidades multimillonarias en su cartera. Los ejecutivos de Apple subirán al escenario el lunes en la conferencia de desarrolladores WWDC y se espera que presenten unos auriculares de realidad mixta largamente esperados.

Los reguladores estadounidenses están planeando nuevas reglas que obligarán a los bancos más grandes a aumentar sus requisitos de capital en un promedio del 20 %, informó The Wall Street Journal.

UBS dijo que la adquisición de su rival Credit Suisse Group debería completarse el 12 de junio, momento en el cual las acciones de este último se retirarán de la lista y esos accionistas obtendrán una acción de UBS por cada 22,48 acciones en circulación que posean.

Un indicador privado de las actividades de servicios de China aumentó en mayo, expandiéndose por quinto mes consecutivo.

Las acciones de Palo Alto Networks PANW subieron un 5% por la inclusión en S&P 500, reemplazando a Dish Networks DISH, cuyas acciones cayeron un 6%.

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Aquí hay otro vistazo a cuán desequilibrado está el mercado de valores actualmente, con este gráfico incluido en The Weekly S&P500 #ChartStorm, de @lhamtil:

Estos fueron los principales tickers en MarketWatch, a partir de las 6 am:

El mundo se está quedando sin pintura rosa. Muchas gracias Barbie.

2 millones de dólares por tres Tesla nuevos de 13 años.

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El caso del optimismo como un mercado resistente continúa decepcionando a los bajistas.

Barbara Kollmeyer tiene su sede en Madrid, donde dirige la cobertura previa a la comercialización de los mercados financieros de MarketWatch y escribe la columna Need to Know. Anteriormente trabajó en Londres y Los Ángeles para MarketWatch. Síguela en Twitter @bkollmeyer.